2021年三季报点评：产能陆续释放，陶陶居并表助力餐饮增长

广州酒家发布2021年三季报，公司实现营收30.16亿元，同比上升17.69%；归母净利润4.44亿元，同比上升23.41%；扣非净利润4.31亿元，同比上升19.78%。其中公司Q3单季度主营收入17.84亿元，同比上升10.15%；单季度归母净利润4.06亿元，同比上升16.68%；单季度扣非净利润4.01亿元，同比上升16.45%。公司餐饮业务因疫情受到冲击，但得益于“食品+餐饮”双主业经营策略，期内收入端稳定增长，虽然面临原料成本上涨压力，但成本费用率控制得当，21年三季度公司毛利率为38.26%（-1.27pct），净利率为14.99%（+0.95pct）。期内销售费用率8.72%（-0.96pct）；管理费用率9.49%（+0.13pct）；研发费用率1.86%（-0.29pct），期内合同负债同比增长46%至2.76亿元，主要系发放的代金券有所增加。