全球投资策略2021年瑞士信贷性别3000：扩大多样性讨论

2021 年 9 月研究机构2021 年 CS Gender 3000：扩大多样性讨论瑞士信贷和世界顶级专家的思想领导力 2介绍我们很高兴推出“2021 年瑞士信贷性别 3000 强：扩大多样性讨论”，这是瑞士信贷研究所专注于企业部门性别多样性的系列研究的最新版本。这项研究强调了领导的多样性，不仅在董事会，而且在高级管理角色中，对企业绩效的重要性。代表社会的劳动力的重要性只对公司及其利益相关者而言越来越重要。多样性和包容性原则是环境、社会和治理 (ESG) 关注投资者和政策制定者，特别是塑造他们对良好治理的期望。它的重要性植根于瑞士信贷的文化和价值观。我们希望您发现我们的最新研究为这次讨论带来了新的视角，并希望您阅读发人深省。安东尼奥·奥尔塔-奥索里奥瑞士信贷集团股份有限公司董事会主席鸢尾花博奈Albert Pratt 哈佛大学商业与政府学教授瑞士信贷集团董事会成员 2021 年 CS Gender 3000：扩大多样性讨论302 简介04瑞士信贷性别 300007聚光灯下的性别多样性21“多样性溢价”29从更广的视角看性别和多样性43女性创始人与创业差距55科学界的女性：解决泄漏的管道67与实践者见面72 附录80一般免责声明/重要信息作者Richard Kersley Eugene Klerk Betty JiangSara Carnazzi Weber Joelle Natzkoff Akanksha Kharbanda Bahar Sezer Longworth Pascal Zumbühl如需更多信息，请联系：理查德·克斯利瑞士信贷证券研究部全球研究产品主管 richard.kersley@credit-suisse.comNannette Hechler-Fayd'herbeCIO 国际财富管理和瑞士信贷全球经济与研究主管 nannette.hechler -fayd'herbe@credit-suisse.com瑞士信贷研究院credit-suisse.com/researchinstitute封面照片：Getty Images, Klaus Vedfelt；右图：盖蒂图片社，约翰·兰姆 4WiM：24%美国/加拿大WiM：11%墨西哥瑞士信贷性别 3000来自 46 个国家的 3,000 多家公司的 33,000 名高级管理人员20%–30% 女性参与管理 (WiM)10%–20% 女性参与管理 (WiM) 0%–10% 女性参与管理 (WiM)美国/加拿大 (30.4%*)董事会中的女性：29%CEO、CFO 和战略：13% 业务管理：20%共享服务：38%墨西哥（1.3%*）董事会中的女性：11% CEO、CFO 和战略：3% 企业管理：11%共享服务：22%巴西（3.8%*）董事会中的女性：14% CEO、CFO 和战略：7% 企业管理：12%共享服务：25%其他拉丁美洲 (0.5%*)董事会中的女性：13% CEO、CFO 和战略：4% 企业管理：5%共享服务：19%*注：从该国家/地区抽样的公司的百分比无线网络：14%巴西 2021 年 CS Gender 3000：扩大多样性讨论5日本（5.6%*）董事会中的女性：12% CEO、CFO 和战略：7% 企业管理：4%共享服务：13%WiM：27%澳大利亚/新西兰WiM：10%印度WiM：14%中国WiM：7%日本WiM：24%、25%、18%英国、法国、德国WiM：26%斯堪的纳维亚斯堪的纳维亚 (2.0%*)董事会中的女性：38%CEO、CFO 和战略：14% 业务管理：19%共享服务：45%英国（5.1%*）董事会中的女性：35%CEO、CFO 和战略：13% 业务管理：17%共享服务：42%法国 (2.0%*)董事会中的女性：45%CEO、CFO 和战略：17% 业务管理：20%共享服务：42%德国（2.3%*）董事会中的女性：34% CEO、CFO 和战略：10% 企业管理：9%共享服务：40%欧洲其他地区** (7.3%*)董事会中的女性：29% CEO、CFO 和战略：11% 企业管理：13%共享服务：27%印度（3.8%*）董事会中的女性：17% CEO、CFO 和战略：6% 企业管理：10%共享服务：14%中国（14.6%*）董事会中的女性：13%CEO、CFO 和战略：13% 业务管理：12%共享服务：24%澳大利亚/新西兰（6.3%*）董事会中的女性：34%CEO、CFO 和战略：13% 业务管理：17%共享服务：49%亚太地区其他地区 (13.8%*)董事会中的女性：15%CEO、CFO 和战略：21% 业务管理：19%共享服务：29%**注：欧洲其他地区（包括 EMEA）；资料来源：瑞士信贷研究，CS Gender 3000 照片：GettyImages，monkeybusinessimages6 2021 年 CS Gender 3000：扩大多样性讨论7聚光灯下的性别多样性理查德·科斯利、阿坎克沙·哈尔班达、巴哈·塞泽·朗沃思瑞士信贷一直处于工作场所性别多样性相关研究的前沿，特别关注企业领导和监督。我们试图跟踪公司董事会和管理领导团队多元化的发展趋势，重要的是，他们与企业绩效的相关性。借助我们的全球研究平台，我们能够以独特的广度和深度进行此类分析，建立瑞士信贷性别 3000，这是一个全球视角，用于检查整个企业部门的性别多样性。在 2021 年的版本中，我们审查和更新了我们的公司范围，并分析了在改善性别多样性方面取得的进展。对多样性的关注正在加强自 2012 年开始我们对性别多样性和企业绩效主题的研究以来，对它的关注，以及通过超越纯粹性别的更广泛的视角对多样性的考虑只会增加。随着环境、社会和公司治理 (ESG) 投资在在主流投资过程中，多样性对“S”和“G”组成部分都具有重要意义。如果首字母“ESG”很重要，那么联合国可持续发展目标 (SDG) 的首字母也很重要，这些目标特别阐明了企业世界中机会平等的重要性，隐含地反映在薪酬平等中，这是一个相当重要的讨论主题，其中多样性是担心的。在此背景下，自我们在 2019 年发布的上一份报告以来，无论是在披露要求还是声明的一些主要机构的单方面期望，如果他们的期望得不到满足，可能会受到制裁（见桌子1）。我们将在报告的后面部分深入探讨美国投资者的具体趋势和期望。可以说，多样性作为一个话题已经成为许多投资者的前沿和中心。瑞士信贷性别 3000在处理性别多样性主题时，我们研究的一个独特方面是我们分析的公司特定性和全球性。我们利用全球股票分析师的知识库，创建了一个由 3,000 多家上市公司组成的独特的自下而上的专有数据库来分析性别多样性——瑞士信贷性别 3000。我们全球证券研究团队的分析师绘制了高级管理人员以及公司在各自行业中董事会多元化的概述。 8表 1：关注的性别多样性——新发展日期地理发展2021 年 8 月美国美国证券交易委员会批准了纳斯达克关于董事会多元化和信息披露的拟议规则变更。这新的上市标准将要求每家在纳斯达克上市的公司（除某些例外情况外）至少有两个不同的董事会成员或解释为什么没有。新的上市标准将还要求披露有关自愿自我认定的性别、种族特征的信息和公司董事会的 LGBTQ 地位。2021 年 7 月英国管理总资产达 1.08 万亿英镑的英国资产所有者集团签署一个新的多元化宪章，其目标是将资产所有者可以采取的一系列行动正式化承诺改善投资行业各种形式的多样性以及随后的披露。2021 年 7 月英国FCA 就其上市规则的变更发起咨询，要求公司公布每年： (1) 一份关于他们是否已实现某些提议的“遵守或解释声明”董事会中性别和少数族裔代表的目标； (2) 化妆数据在性别和种族方面，他们的董事会和最高级别的执行管理人员。2021 年 7 月全球的富达国际推出关于性别多样性的新投票政策，并表示将不支持公司不符合预期的董事会。公司达不到最低要求的地方期望在最发达的市场中至少有 30% 的女性董事会代表和所有其他市场的 15%，富达国际表示将投票反对管理层。2021 年 4 月中国香港特别行政区香港交易所就检讨企业管治守则及相关上市发表谘询规则。新提案包括在上市公司中终止单一性别董事会的多元化要求发行人以及在董事会实现性别多元化的强制性目标和时间表水平和整个劳动力。2021 年 2 月中国香港特别行政区香港特许秘书公会建议香港特别行政区的公司应修改治理守则以包括至少 30% 的女性代表的目标在板上。2021 年 1 月美国贝莱德在 2021 年 1 月生效的美国证券代理投票指南中指出，除了多元化的其他要素外，他们还鼓励公司至少拥有两名女性他们董事会的董事。2020 年 9 月新加坡董事会多元化委员会，由社会和家庭部设立发展方面的目标是，到 2020 年，女性董事会成员比例为 20%，到 2025 年达到 25%，到 2030 年达到 30%。2020 年 7 月全球的AXA IM 宣布扩大其性别多元化投票政策。从 2021 年起，AXA IM 将目标是发达市场经济体的上市公司，其中至少有三分之一的董事会成员董事没有性别差异。2020 年 4 月印度印度证券交易委员会 (SEBI) 要求前 1,000 家上市公司市值有一位女性董事会成员，她也是一名独立董事。资料来源：多元化项目、美国证券交易委员会、金融行为监管局、富达国际、安盛投资管理公司、香港交易及结算所、董事会多元化委员会、香港特许秘书公会、贝莱德、美国证券交易委员会印度大多数已发表的关于公司性别多样性以及监管和股东关注的工作通常是在董事会层面上进行的。这是各国设定配额或理想目标的地方。与关键监管职能的适当平衡同样重要的是，评估多样性是否在制定执行和日常决策的人中有代表，因此可以说推动财务业绩更为重要。至少，这提供了更全面的公司多样性图景，而仅关注董事会代表可能无法提供。正如我们在早期工作中所强调的那样，并且确实见证了，后者可以对一些统计操作持开放态度，以人为地满足配额。然而，正如我们在本报告第二章中所展示的，在分析相关性时，从股东的角度来看，女性在高级管理人员中的代表性应该是一个关键指标财务和股价的多样性表现。 2021 年 CS Gender 3000：扩大多样性讨论9表 2：瑞士信贷 Gender 3000 – 区域样本分布2021（未匹配数据集） 2021（与 2019 匹配的数据集） 2021（与 2019 和 2016 匹配的数据集）% 样本量公司数量% 样本量公司数量%样本数量尺寸公司APxJ38%1,22839%1,002APxJ40%745北美30%970北美国30%780北美27%509欧洲19%601欧洲 20%517欧洲21%402日本7%217日本 6%145拉丁美洲6%119拉丁美洲6%176拉丁美洲 6%150日本6%111全部的3,192全部的2,594全部的1,886资料来源：瑞士信贷研究，CS Gender 30002021年企业格局与我们之前的工作一样，我们对我们的公司范围进行了两年一次的审查，今年建立了大约 3,200 家公司的数据集。虽然我们的 2021 年宇宙中几乎 78% 的公司与 2019 年相同，但在查看三个不同时间点（2021 年、2019 年和 2016 年，参见表 2).由于地域组合和我们的大多数公司都相同，这使我们对我们的数据充满信心，可以进行同类比较。然而，正如我们在报告后面强调的那样，无论是在匹配还是不匹配的基础上对数据集进行比较，出现的结果都没有实质性的不同。环顾会议室桌我们首先从董事会的角度分析自上次研究以来性别 3000 中发生的变化。令人鼓舞的是，我们发现董事会多元化继续在全球范围内有所改善，公司董事会中平均有近 24% 的女性代表。 2015 年至 2021 年期间，董事会中的女性比例（定义为女性董事会成员总数占 Gender 3000 数据库中各公司董事会总规模的比例）增加了 8.9 个百分点，与去年同期相比增加了一倍多。十年的开始。纵观区域，每种情况下