青岛啤酒发布2021年三季报，2021Q1-3公司实现产品销量708.2万千升，同比增长2.02%；营业收入267.71亿元，同比增长9.62%；实现归母净利润36.11亿元，同比增长21.25%。其中21Q3公司实现产品销量231.3万千升，同比减少8.79%；营业收入84.80亿元，同比减少3.01%；实现归母净利润11.95亿元，同比增长6.43%。公司继续进行产品结升级，同时不断完善终端布局。未来将继续凭借优质渠道，不断扩大中高端市场份额。同时公司持续推进产能利用率的优化提升，为实现业绩目标提供另一助力。我们维持盈利预测：2021-2023年实现营收304.17/324.55/345.27亿元，同比+9.6%/6.7%/6.4%，归母净利润 27.93/ 34.25/40.12亿元，同比 +26.9%/22.6%/17.1%，对应EPS 分别为 2.05/2.51/2.94 元，维持公司“买入-A”投资评级。
