业绩边际向好，上调关联交易金额反映景气度高

航发动力发布21年三季报，前三季度实现营收183.4亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润7.8亿元，同比增长23.6%。公司业绩稳健，生产经营良好。公司上调关联交易金额，反映行业景气度高。公司具备涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类航空发动机生产制造能力，是三代主战机型发动机国内唯一供应商，具有稀缺性。预计公司2021-2023年营收分别为348.7/431.5/514.6亿元，对应归母净利润分别为15.1/18.9/23.3亿元，维持“持有”评级。