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2023年年报点评：23年业绩同比增长30%；关联交易反映航发高景气

2024-03-29 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫民生证券娱乐而已

航材股份2023年年报实现营收28.0亿元，同比增长20.0%；归母净利润5.8亿元，同比增长30.2%；扣非净利润5.7亿元，同比增长27.4%。毛利率下降3.9ppt至20.8%，净利率上升4.2ppt至12.1%。基础材料实现稳定增长，海外收入增速更快。公司研发投入保持较高水平，关联交易反映航发产业景气度较高。我们预计2024~2026年归母净利润分别为7.3亿、9.1亿、10.7亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别为33/26/23x。我们看好公司未来发展潜力，维持“推荐”评级。

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