工业硅价格中枢有望持续抬升 Q3业绩再创新高

合盛硅业发布2021年三季报，实现营业收入141.2亿元，同比增长123%，归母净利润50.0亿元，同比增长596%。工业硅价格持续上扬，推动下游硅系产品上涨，公司各主要产品售价持续攀升，单季度盈利大幅提升。公司工业硅产能位于新疆，拥有区位优势和成本优势，规模优势进一步放大。同时，下游多晶硅需求持续旺盛，有机硅仍有新产能计划投放，工业硅整体需求仍可维持韧性偏乐观。考虑到公司历史估值水平、产业地位和未来成长性，给予2022年业绩225.8元/股的目标价，并维持“强推”评级。