华创证券研报点评银轮股份(002126)2021年三季报:Q3业绩承压,等待新能源业务加速成长。公司发布2021年3季报,营业收入为58亿元,同比增长29%,Q3单季营收为17.8亿元,同比增长19%。归母净利润为2.2亿元,同比下降23%,Q3单季归母净利为0.4亿元,同比下降46%。预计公司Q4业绩向上,预计收入达19亿元,归母净利0.6亿元。公司新能源业务加速成长,已获得特斯拉、嬴彻科技、小鹏汽车、蔚来汽车、长安汽车等新增重点项目,订单达产后将为公司新增收入近29.2亿元,其中新能源业务占比达66%。公司中长期在新能源赛道的加速成长,我们调整公司21-23年营收预测至77亿元/90亿元/110亿元,对应增速+22%/+17%/+22%。下调21-23年归母净利润预测至2.8亿元/4.0亿元/5.6亿元,对应增速-13%/+43%/+40%、EPS为0.35元/0.50元/0.71元。考虑近2年PE中枢,给予2022年25倍PE、对应2.2倍PB,下调目标价至12.62元、维持“强推”评级。