2021三季报点评：消费品增长稳健，医用耗材高基数承压

稳健医疗发布2021三季报，公司实现营业收入58.2亿元，同比下滑38.89%；归母净利润11.0亿元，同比下滑64.95%。2021Q3单季实现营业收入17.6亿元，同比下滑67.06%；归母净利润3.4亿元，同比下滑83.80%。公司业绩下滑主要由于防疫物资售价回归常态。健康生活消费品业务增速稳健，2021Q1-3实现收入27.0亿元，同比+16.9%。净利率保持高位，2021Q1-3公司综合毛利率为49.0%，同比-11.04pp；净利率为19.0%，同比-14.24pp。预计2021-2023年归母净利润分别为16.2、19.7、23.6亿元，对应PE21、17、14X。维持“增持”评级。