健康新生活消费品持续恢复,高基数下医用耗材业务承压。公司2021H1实现收入40.60亿元,同比-2.87%,归母净利润7.61亿元,同比-26.27%。分季度看,2021Q2公司实现收入17.91亿元,同比-33.58%;归母净利润2.80亿元,同比-60.69%。受公司20年业绩高基数影响,公司业绩增速表现下滑。若对标2019年同期,2021H1公司收入+92.87%,归母净利润+230.87%,业绩保持高增长。 分析判断: 收入端:医用耗材业务承压,健康生活消费品持续恢复。 分产品看,2021H1医用耗材、健康生活消费品、全棉水刺无纺布销售额分别为21.27、17.90、0.98亿元,同比分别-15.28%、+20.64%、-35.45%。细分来看:1)医用耗材业务板块,2021H1传统伤口护理与包扎产品、高端伤口敷料产品、手术室感染控制产品、防护产品、消毒清洁产品销售额分别为2.56、0.44、2.28、14.63、1.36亿元,分别同比+5.93%、+6.34%、+120.70%、-26.49%、+1.70%。防护用品随着国内疫情得到有效控制,全球防护用品产品供应充足,产品销售价格逐步回归常态,收入规模同比有所下滑。手术室感染控制产品则得益于公司渠道覆盖率提升,增速迅速。2)健康生活消费品板块,2021H1棉柔巾、卫生巾、湿巾、其他无纺消费品、婴童用品、婴童服饰、成人服饰、其他纺织消费品销售额分别为4.09、2.65、0.90、2.27、1.80、2.07、2.75、1.38亿元,同比分别+10.49%、+54.84