根据报告正文，公司发布2021年第三季度报告，2021年前三季度公司实现营收59.34亿元，同比增长3.72%；归母净利润6.84亿元，同比增长0.33%。公司在能耗政策趋严的背景下，新建数据中心机柜持续投放，上架率不断提升，云计算业务进展顺利，AWS和无双科技推出多项应用及服务，21Q3公司营收同环比双增。公司在核心城市圈已运营的机房数为9座，已投产机柜数量超过4.1万个。在建项目方面，房山一期预计2021年内可全部交付使用，房山二期将于2022年上半年逐步投放市场；燕郊三四期项目截至21Q3已交付超过1000个机柜，预计全年可投产机柜数量将超2500个；嘉定二期预计年底可交付部分机柜；天津宝坻项目、湖南长沙项目等储备项目预计年内可以开工建设。公司在云计算业务方面，公司运营的亚马逊云科技云服务进展顺利，2021年上半年推出了24项新产品，新落地服务和功能数量比去年同期增长50%。无双科技深耕互联网广告业务多年，2021年成为百度分析云首批服务商，未来发展空间广阔。公司核心城市IDC资源优势明显，项目储备充足成长能力强劲，云计算业务稳步发展，业绩具备长期可持续性。我们预计公司21-23年归母净利润为9.76/10.94/12.54亿元，对应PE为21X/19X/16X，公司上市以来的PE中枢为49X，维持“推荐”评级。
