收购花园药业加速产业整合，打开中长期成长空间

花园生物发布2021年三季报，公司实现营业收入4.56亿元，同比-7.07%，实现归母净利润2.76亿元，同比+22.07%。公司拟使用自有或自筹资金107,000.00万元收购浙江花园药业有限公司100%股权，交易完成后，花园药业将成为花园生物全资子公司。收购花园药业，加速产业整合，打开公司未来成长空间。我们预计公司2021-2023年收入分别为6.88/11.29/14.97亿元；归母净利润分别为3.57/4.71/6.32亿元，对应PE估值分别为23.1/17.5/13.1倍，维持“买入”评级。