2021Q1-Q3 医美业务快速增长，医美管线潜力有望逐步释放

华东医药发布2021年第三季度报告，营收259.27亿元，同比增长1.67%；实现归母净利润18.95亿元，同比下降20.74%。其中，中美华东营收和净利润分别同比下降11.4%和11.1%，主要由于产品降价；医美业务实现预收款超过1亿元，预计超额完成全年销售目标。公司打造“无创+微创”高端医美管线，目前已有20余个品种，多个潜力品种有望于2025年前实现上市销售。预计2021-2023年公司分别实现净利润27.37亿元、32.62亿元、40.08亿元，分别同比增长-2.9%、19.2%、22.9%。给予买入-A的投资评级。