业绩持续高增长，净利率明显优化

皓元医药是一家特色CRO企业，处于高速发展期。公司Q1-3实现收入6.96亿元，同比+68.62%，归母净利润1.44亿元，同比+103.78%。Q3实现收入2.41亿元，同比+46.88%，归母净利润0.49亿元，同比+92.33%。公司业务持续快速发展，分子砌块和工具化合物业务收入增长较多，业绩实现高增长。费用率优化，净利率明显提升。公司公告以超募资金向欧创基因增资，有望助力公司生物品线发展。产能升级建设顺利推进，有望解决产能瓶颈。预计公司2021-2023年净利润分别为1.99/2.85/3.92亿元，对应21-23年PE分别为113、79、57X，看好公司未来发展，维持“增持”评级。