三季报超预期，智能机业务再创新高

传音控股发布三季报，实现营收129.20亿元，同比增长16.13%，归母净利润11.50亿元，同比增长33.29%。公司业绩的持续增长主要得益于智能机销量强劲表现，智能机销量持续新高。公司毛利率20.82%，较去年同期有所下降，主要由于会计因素影响，运输费用转为成本项目，渠道销售二级返利费用则直接从营收中冲减，若加回此项目预计毛利率在25%左右,较Q2仍有环比微增，主要得益于公司手机业务在非洲以外的新兴市场逐渐成长。