Netflix（NFLX.O）三季报点评：付费用户数净增超预期，股价近期新高。Netflix在21Q3实现了74.83亿美元的总收入，同比增长16.3%，略超过彭博一致预期。其中，流媒体付费用户和ARM的双轮增长驱动了营收的增长。净利润为14.49亿美元，同比增长83.42%，大幅超过彭博一致预期的11.63亿美元。公司经营利润率23.5%，同比提升3.1个百分点，超过公司在季度初预测；净利润率19.36%，同比增长83.42%。21Q3全球流媒体付费用户数为2.14亿人，同比增长9.43%，本季度流媒体付费用户数净增加438万人，超出公司预期的350万人。公司将出品拉美本土相关的剧目，预计助力公司在拉美地区的营收增长。Netflix的ARM显示巨大提价空间，公司在优质内容作品的不断产出下，不断培养用户习惯，提高用户粘性，将具有提价权，为公司长期营收贡献价值。流媒体市场仍有很大的成长空间，Netflix有望在线上化的大背景下大展拳脚。公司正在拓展游戏、电商等新业务方向，预计将带来可观的收益，提高IP作品的生命力。Netflix预计21Q4付费用户净增加850万人，预计21Q4经营利润率为6.5%，同比下降7.5%。
