普利制药发布了2021年三季报,公司实现营收11.37亿元,同比增长45.34%,归母净利润3.90亿元,同比增长36.93%。公司国内和海外业务同步较快放量,带动公司总体业绩持续快速增长。公司研发投入快速增长叠加新产能持续释放,国内和海外每年新品种获批数量有望持续加速。公司科研院所合作与承接海外biotech的CDMO并举,第二增长曲线逐步清晰。预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.60、7.50、10.01亿元,同比增长37.4%、34.1%和33.3%,EPS为1.28/1.72/2.29元,当前股价对应2021-2023年PE分别为36/27/20倍。给予2021年50-55倍PE,对应目标区间为64-70.4元,维持“强推”评级。