业绩超预期，自主品牌和电踏车稳步发力

久祺股份发布2021年三季报，收入保持高增，净利润6171万元，同增75.5%，净利率6.09%，同比基本持平。电踏车业务顺应欧美渗透率提升趋势，长期成长空间较大。我们上调盈利预测，预计公司2021年至2023年净利润分别为2.15亿元、3.26亿元和5.06亿元，相对应的EPS分别为1.11元/股、1.68元/股和2.60元/股，对应当前股价PE分别为37倍、24倍和16倍。维持公司“买入”评级。