科沃斯（603486）发布了2021年中报，公司实现营业收入53.59亿元，同比增长123.1%；归母净利润8.50亿元，同比增长543.3%。科沃斯和添可两大自有品牌业务收入均较上年同期实现较快增长，科沃斯实现收入26.12 亿元，同比增长69.9%，占总营收48.7%；添可品牌实现收入20.37 亿元，同比增长817.0%，占比达38.0%，两大自有品牌业务合计占比达86.75%，同比+13.5pct。科沃斯品牌在中国市场销售额占比为46.1%，同比+3.2pct，添可品牌在国内洗地机市场销售额占比76.5%。公司综合毛利率为50.3%，同比增长10.1pct，主要系公司高端产品占比提升，科沃斯品牌产品出货均价达1734元人民币，同比增长42.5%，毛利率达52.1%，同比增长6.5pct；添可品牌产品出货均价同比+4.36%，毛利率为59.2%。公司销售规模大幅增长，应收账款&存货高增。公司启动可转债融资，为后续发展助力。我们维持“增持”评级。
