非银金融行业深度报告：公募时代方兴未艾，基金公司群雄逐鹿

本报告主要对非银金融行业的基金公司进行了深度研究。报告指出，随着银行理财监管趋严和房住不炒政策的常态化，公募市场扩容超预期，基金行业空间广阔，头部公司在市占率和利润率方面优势凸显。报告预计未来5年非货基公募CAGR有望达25%，基金公司AUM为盈利增长核心，行业集中度持续提升，头部公司优势凸显。报告还指出，国内大财富管理业务估值有望在30-40倍PE区间。报告的风险提示包括市场波动风险和公募规模扩容不及预期。