业绩符合预期，采浆快速增长

派林生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入13.4亿元，同比增长102.71%；实现归母净利润约3亿元，同比增长192.88%。公司采浆量快速增长，期间费用率20.88%，同比减少5.36pp，净利率22.7%，同比提升7.23pp。浆站建设有序进行，出口业务贡献业绩增量。预计2021-2023年归母净利润4.8亿，6.7亿、8.2亿，维持“买入”评级。