2021年三季报点评：技改短期扰动业绩增速，看好定价权提升带来公司长期成长

振华股份（603067.SH）发布2021年三季报，营业收入同比增长151.66%，归母净利润同比增长95.29%。其中，黄石基地停窑节能改造影响了业绩增速，规模效应减弱，毛利率短期承压。然而，公司整合民丰化工后，市占率提升至50%，行业定价权得到进一步提升，产品价格稳步上涨。预计公司2021-2023年可实现归母净利润3.31/4.23/5.22亿元，对应当前P/E分别为19x/15x/12x，维持“买入”评级。