精锻科技发布了2022年三季报，公司实现营业收入12.69亿元，同比增长24.0%，归母净利润1.74亿元，同比增长30.9%，扣非后净利润1.48亿元，同比增长40.3%。公司毛利率同比提升，费用率改善。前三季度毛利率29.3%，同比增长0.5个百分点；三季度毛利率29.4%，同比增长2.2个百分点，环比下降1.1个百分点。前三季度期间费用率13.4%，同比下降1.3个百分点，其中管理费用率7.6%，同比增长0.6个百分点，预计系薪酬、长期资产增加导致折旧摊销增加；研发费用率6.4%，同比增长1.2个百分点，预计系加大新产品项目研发投入；财务费用率-1.2%，同比下降2.8个百分点，预计系汇兑收益增加。公司在新能源车轻量化关键零部件项目、年产2万套模具及150万套差速器总成项目上取得进展，预计将进一步提升新能源车配套收入占比。公司天津工厂一期顺利推进，产出能力有序提升，二期项目正着力促进产能提升；宁波工厂商用车电磁阀等新产品开发有序进行，北仑小港装备园区新工厂预计将于下半年投入使用；重庆工厂整体运营良好，新工厂也将于年内开工建设，工厂投产及产能提升将保障项目落地。预计2022-2024年EPS分别为0.52、0.71、0.93元，可比零部件公司22年PE平均估值34倍，给予22年34倍估值，目标价17.68元，维持买入评级。
