华创证券研报对圆通速递2021年三季报进行了点评。公司前三季度实现营收305亿,同比增长30.4%,其中快递业务收入254.4亿,同比增长34.5%。单票扣非净利为0.08元,同比下降48%,但Q3环比增长15.6%。公司业务量增速最快,单票收入连续两个月同比增长。预计行业价格战中短期放缓,圆通经营改善仍被市场低估。给予2022年利润25倍PE,对应6个月目标市值513亿,目标价16.2元,维持“推荐”评级。