Q3增长放缓，看好估值性价比与长期成长性

森马服饰发布2021年Q3业绩预告，预计净利润在2.3-3.1亿元之间，同增20.8%~62.0%。公司经营情况稳健，休闲装业务全方位升级，童装业务保持领先优势。考虑到三季度受到疫情等环境因素影响业务恢复进度放缓，我们下调盈利预测，预计公司21-23年净利润分别为16.2/19/22.3亿元。昨收盘价对应PE为12.7x/10.8x/9.3x。维持“买入”评级。