宏观趋势评估（10月）：滞胀是市场寻底的过程

华泰期货宏观趋势评估报告指出，当前市场在经历筹码轮换之后将延续产能扩张周期，即经历了库存周期的调整之后，未来宏观经济在产能扩张驱动将进入到“新周期”。报告还指出，随着外部环境改善提供的窗口，地产风险进入到释放阶段，经济周期下行阶段叠加风险释放，宏观对冲政策的落地或将驱动形成第一个市场底部。报告强调，需要密切关注流动性收紧的影响，并关注新兴市场冲击对于人民币国际化进程的积极影响。报告还预计货币政策端的定向降准工具和再贷款再贴现工具有望向总量型支持政策转变。