合资品牌销量环比改善，埃安销量创新高

根据东方证券股份有限公司发布的报告，广本9月销量7.21万辆，同比下滑17.9%，环比增长61.4%，销量环比明显提升。广丰9月销量4.83万辆，同比下滑40.4%，环比提升12.8%，9月销量环比实现正增长。广汽自主销量环比增长较快，广汽埃安持续热销。预计随芯片短缺问题逐月改善，新车上市将持续促进广本销量环比提升。基于TNGA架构打造的首款MPV车型赛那SIENNA已开启预售，将于今年上市，赛那有望凭借车内大空间、出色节油表现及亮眼外形等为广丰销量提供强劲支撑，随芯片短缺问题逐步改善，广丰销量有望稳定恢复。我们预计2021-2023年EPS分别为0.85、0.97、1.09元，参考可比公司估值，给予公司2021年28倍PE，目标价23.8元，维持买入评级。