9月销量环比改善，埃安销量再攀新高

根据报告，9月销量环比改善，埃安销量再攀新高。其中，埃安批发销量为13581辆，环比和同比分别增长16.89%和95.97%，销量再攀新高，终端销量达13586辆，同比劲增124%，连续5个月销量过万台。传祺销量环比改善，影豹订单亮眼。9月，传祺销量为22930辆，环比增长27.14%，同比下滑26.32%。缺芯压力逐步缓解，合资销量触底回升。据公司官微，广本批售72054辆，环比大幅增长61.40%，主要是主力车型皓影和第四代飞度销量分别达到13261辆和12355辆，环比分别增长121.87%和52.46%。公司积极应对芯片短缺，叠加重磅新品陆续上市，销量有望持续增长。我们预计，随着东南亚疫情逐渐缓解，核心零部件的供应逐步稳定，公司销量有望持续增长。我们预计，2021-2023年归母净利润分别91.9、131.8、167.3亿元，对应当前市值，PE分别为17.3、12.1、9.5倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价27.90元/股。