比亚迪发布了2021年9月汽车销量快报，9月汽车销售80,114辆，同比+89.9%。其中,新能源汽车71,099辆，同比+257.6%；燃油车9,015辆，同比-59.6%。公司9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为4.204GWh，环比+19.4%。 分析判断: 产销紧平衡 量利将迎齐升 公司9月产销增速稳健上行，环比增速略有下降。9月，公司乘用车销量79,037辆，同比+93.2%、环比+16.9%，其中，新能源车销量71,099辆，同比+257.6%、环比+15.8%，燃油车销量9,015辆，同比-59.6%、环比+26.6%。相比8月份乘用车+18.7%，新能源+21.6%的环比增速略有下滑，我们预计主要系上游原材料涨价，公司主动控制产能释放节奏所致。 新能源车型热销，产销进入紧平衡阶段。新能源乘用车中，公司纯电车型9月销售36,306辆，同比+197.3%、环比+19.5%，插混车型销售33,716辆，同比+427.6%、环比+11.9%。公司9月新能源乘用车产量仅多出销量16辆，已经进入接近“零库存”阶段，考虑到公司多达16万辆的在手订单，预计公司单车利润有望随着产销紧平衡以及销售优惠的下降而得到持续提升，预计年内交付量将达到70~75万辆规模，并实现月度产销量突破10万辆。 燃油轿车产量创历史低点，新能源转型加速。从动力结构上看，公司9月乘用车销量中，燃油车型占比11.3%，新能源车型占比已高达88.7%，环比-0.9pct。同时，公司9月燃油轿车产量仅为95辆，远低于同期798辆的销量水平。我们认为以上现象或表明公司正加速燃油车产线停产切换，集中交付在手燃油车订单，加速向新能源
