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海外营收翻倍增长，卧式数控机床量利双升

2024-04-01 杨晶晶山西证券刘银河

纽威数控（688697.SH）发布2023年年度报告，实现营业收入23.21亿元，同比增长25.76%，归母净利润3.18亿元，同比增长21.13%。公司内销毛利率承压下行，毛利率同比降低1.03pct至26.46%，净利率同比降低0.52pct至13.69%。公司产品结构有所调整，卧式数控机床营收同比增幅超40%，毛利率创下近五年新高。公司积极拓展海外客户，海外营收翻倍增长，外销毛利率显著提升。公司“三期中高端数控机床产业化项目”、“四期高端智能数控装备及核心功能部件项目”预计分别于2024、2025年投产，届时将打破产能瓶颈，提升订单承接能力。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.7亿元、4.5亿元、5.3亿元，同比分别增长16.9%、20.8%、18.6%，EPS分别为1.1元、1.4元、1.6元，按照30xPE估值，对应合理价值区间为33-39元。维持“买入-A”评级。

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