高速成长的国产生物试剂龙头，赋能生物医药产业研发创新

本报告主要分析了国内领先的生物试剂供应商百普赛斯，其主要供应重组蛋白等生物试剂产品及服务，下游客户广泛覆盖国内外知名药企、CRO/CDMO公司、科研机构等。公司业绩增长部分受益于新冠疫情，如果剔除新冠相关产品，公司常规业务仍然保持高速增长的趋势。生物试剂赛道长坡厚雪，公司有望把握进口替代历史机遇。公司蛋白类生物试剂在国内具备领先地位，其核心优势主要体现在“技术+产品+品牌”三个方面。预计公司2021-2023年实现营业收入分别4.10亿元、5.87亿元、8.84亿元，实现归属于母公司的净利润分别为1.88亿元、2.71亿元和4.09亿元。公司本次拟发行2,000万股，预计上市后总股本将达到8,000万股，发行定价为112.50元/股。参考2022年盈利预测，如果给予60-70倍的市盈率（P/E），预计上市后市值在180亿-210亿之间。