毛利率提升+费率平稳，盈利增速恢复亮眼

东方证券股份有限公司发布的上海家化600315.SH的中报点评显示，公司2021年上半年营业收入和净利润分别同比增长14.26%和55.84%，扣非后净利润同比增长103.26%，其中第二季度单季公司营业收入和归母净利润同比增长3.73%与81.69%。毛利率的改善与期间费用的有效控制带动家化盈利能力的进一步恢复。我们上调公司未来3年毛利率预测，预计公司2021-2023年每股收益为0.81元、1.08元和1.40元，维持公司“增持”评级。