2021年中报点评：商管龙头地位稳固，经营效率稳步提升

华润万象生活（1209.HK）发布2021年半年度业绩公告，营收增长28%，净利润增长138%。公司盈利能力显著提升，聚焦中高端赛道，市场化外拓起步。商管板块积极拓展公共领域服务，把握复苏机遇积极外拓。公司业绩高速增长，经营效率不断提升，商业运营聚焦中高端赛道。我们上调公司2021-2023年归母净利润预测为15.51亿元（上调8.84%）、20.38亿元（上调6.70%）、26.02亿元（上调2.85%）。当前股价对应2021-2023年PE估值为46.8倍、35.6倍、27.9倍，维持“买入”评级。