老虎证券发布中报，2021H1实现营业总收入同比+166.1%至1.42亿美元；上半年新增入金用户数超历史总和。公司上半年度国际化战略超预期推进。三大业务板块持续高增长，自清算进程加速，公司营收体系趋向均衡化发展。老虎国际化战略成效凸显，2021年H1新增入金用户数超历史总和。金融科技不断创新助力机构业务快速增长，扩展产品矩阵边际。盈利预测与投资评级：介于公司国际化扩张导致营销费用增长超过预期，同时美国整体融资利率下调，我们下调2021-2023年归母净利润预测0.70/1.49/3.07亿美元至0.24/1.18/2.90亿美元，对应2021-2023年EPS（ADR）从0.49/1.06/2.17美元调至0.17/0.83/2.05美元。当前市值对应2021-2023年PE为98/20/8倍。短期利润阵痛不改公司长期基本面向好，老虎国际化进程加速，入金用户数呈现高速增长。
