“上大压小”箭在弦上，风电运营商资源价值需重估

根据安信证券股份有限公司的研报，我国风电行业即将启动“上大压小”政策，老旧风电场将进行升级改造，以提升风能资源的利用效率和推动风电提质增效。预计“十四五”和“十五五”期间全国改造置换机组需求将分别超过2000万千瓦和4000万千瓦，装机容量有望在原有基础上分别增长4000万千瓦和1亿千瓦。这项政策将推动风电老旧机组更新替代，利好国内起步较早的风电运营企业，如龙源电力、大唐新能源、华润电力等。建议关注风电运营龙头龙源电力（H）以及国内大型发电企业旗下的风电运营企业大唐新能源（H）、华润电力（H）、三峡能源、节能风电。