电力行业：火电运营商的新能源转型引领价值重估，沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春

火电运营商的新能源转型引领价值重估。火电规模即将达峰，新能源将被打造为“第二成长曲线”。火电基本面已处至暗时刻，煤价、电价、利用小时数等要素皆有望释放较大业绩弹性。投资建议关注火电资产优质、运营效率领先，且新能源转型步伐快、空间大的华能国际、华润电力等。