收入高增利润承压，近待原料价跌，远看咖啡增长

根据报告正文，佳禾食品（605300）发布了2021年半年度业绩公告，实现营业收入11.09亿元，同比增长55.73%；归母净利润0.72亿元，同比下降7.78%；扣非归母净利润0.66亿元，同比下降2.81%；基本每股收益为0.19元/股，同比下降13.64%。其中，餐饮连锁同比增长最快，与2020H1相比为+99.79%。华东地区仍为主要销售地区，而西南片区正在崛起。报告同时指出，由于大宗原材料价格有望回落，公司成本端压力将得到缓解，释放利润。因此，预计公司2021-2023年营业收入为24.50亿元/31.92亿元/41.36亿元，同时将净利润从2.40亿元/3.28亿元/4.71亿元分别上调为2.60亿元/3.56亿元/5.20亿元，对应PE分别为29X/21X/14X。