2021半年报点评：Q2业绩略低市场预期，国内复苏持续

锦江酒店（600754）2021年半年报显示，营收向好，2021Q2业绩环比扭亏。其中，大陆境内酒店实现营收43.1亿元，贡献酒店整体营收占比达40.3%。整体酒店业务前期加盟收入3.8亿元，持续加盟及劳务派遣收入16.9亿元。2021Q2毛利率为25.23%，较2019同期基本持平。中端酒店同店RevPAR恢复至2019年同期的86.4%；经济酒店同店RevPAR恢复至19年同期的78.7%。公司预计全年新开酒店数有望突破1500家。我们预计公司2021-23年归母净利562、1,591、2,023亿元，维持“买入”评级。