投资价值分析报告：轨交电气装备龙头，IGBT芯片等新产业成长空间广阔

时代电气（688187.SH）和中车时代电气（3898.HK）是轨交电气装备和IGBT芯片等半导体新兴领域的主要国产化厂商。公司作为轨道交通行业领先的电气装备、信号系统、养路机械供应商，已建成两条8英寸IGBT产线，采用IDM模式，IGBT芯片与模块已用于轨交、电网、新能源汽车、风电、光伏等众多领域。公司预计2021-2023年净利润分别为26.2、30.0和33.1亿元，对应A股发行后摊薄EPS分别为1.85/2.12/2.34元。我们给予公司A股“买入”评级，给予公司港股“买入”评级。