汽车行业周观点：工信部临时调整《公告》管理措施应对芯片短缺，关注半年度业绩超预期个股

[Table_RightTitle] 证券研究报告|汽车 [Table_Title] 工信部临时调整《公告》管理措施应对芯片短缺，关注半年度业绩超预期个股 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——汽车行业周观点(08.30-09.05) [Table_ReportDate] 2021年09月06日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：根据中汽协数据，2021年7月乘用车销量155.1万辆，同比增长-7.0%，1-7月累计销量1,156.0万辆，同比增长21.2%，乘用车销量增速有所放缓但降幅收窄，预计与芯片产能紧张有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计三季度芯片紧缺有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面，7月国内新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，1-7月累计销量164.4万辆，同比增长197.1%，可以看出新能源汽车产销量表现依然亮眼，我们预计2021年新能源汽车全年销量预计将290万辆，超出市场预期，建议重点关注新能源汽车产业链中热管理零部件供应商。随着上市公司半年报披露完毕，市场对板块个股存在配置调整的需要，对于半年报业绩依旧稳健或者超预期的个股将会新一轮资金的关注，因此建议关注半年报业绩超预期个股，同时，以中长期成长前景广阔的新能源汽车产业链、智能网联汽车等短期调整的个股也可以适当逢低配置。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了2.68%，跑输沪深300指数3.01个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-4.94%、商用载货车7.77%、商用载客车-1.92%，汽车零部件-1.62%、汽车服务-0.22%、其他交运设备-2.53%。汽车行业209只个股中78只个股上涨，130只个股下跌,1只个股持平。涨幅靠前的有泛亚微透21.69%、松芝股份20.99%、福田汽车17.16%、金杯汽车16.07%和赛轮轮胎15.17%等，跌幅靠前的有英博尔-22.44%、艾可蓝-19.57%、明新旭腾-16.02%、ST八菱-14.39%和新泉股份-14.35%等。当前汽车行业整体估值PE（TTM）为28.8倍，高于近9年以来的历史均值PE 18.8倍水平。 ⚫ 行业动态：1）、针对汽车芯片短缺，工信部临时调整《公告》管理措施；2）、长城汽车Z品牌计划曝光，或与“SALOON沙龙”有关；3）、关于Stellantis、福特等14家工厂停产。 ⚫ 公司动态：1）、湘油泵（603319）：关于收到美国PACCAR新产品定点通知的公告；2）、保隆科技（603197）：关于控股子公司DILL处置其参股公司SNT股权的公告；3）、德赛西威（002920）：2021年限制性股票激励计划（草案）。 ⚫ 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 合肥市规划2025年新能源汽车产量占比超过50%，新能源汽车高景气度持续 《汽车数据安全管理若干规定（试行）》发布，电动智能网联加速发展 7月乘用车降幅收窄，新能源汽车持续旺销 [Table_Authors] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn -10 %0%10%20%30%40%50%汽车沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5614 [Table_Pagehead] 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1、行情回顾 .......................................................................................................... 3 1.1 汽车板块周涨跌幅情况 .................................................................................... 3 1.2 个股涨跌幅情况............................................................................................... 3 1.3 汽车板块估值情况 ........................................................................................... 4 2、行业重要动态 ................................................................................................... 4 3、公司重要公告 ................................................................................................... 5 4、行业重要数据库跟踪......................................................................................... 5 5、本周行业投资观点 ............................................................................................ 9 6、风险提示 ........................................................................................................ 10 图表1：汽车板块一周涨跌幅（%） ....................................................................... 3 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅（%） ................................................................ 3 图表3：排名前10和后10个股涨跌幅情况............................................................ 3 图表4：汽车板块PE估值 ..................................................................................... 4 图表5：汽车板块PB估值 ..................................................................................... 4 图表6：经销商库存预警指数（%） ....................................................................... 6 图表7：2021年8月每周日均零售（台/日、%） ................................................... 6 图表8：乘用车月销量（辆）................................................................................. 6 图表9：乘用车月销量同比 .................................................................................... 6 图表10：轿车月销量(辆) ....................................................................................... 7 图表11：SUV月销量（辆）.................................................................................. 7 图表12：客车月销量（辆） .................................................................................. 7 图表13：客车月销量同比 ...................................................................................... 7 图表14：货车月销量（辆） .................................................................................. 8 图表15：货车月销量同比 ...................................................................................... 8 图表16：重卡月销量（辆） .................................................................................. 8 图表17：重卡月销量同比 ...................................................................................... 8 图表18：新能源汽车月销量情况（万辆，%） ....................................................... 9 图表19：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ................................................... 9 [Table_Pagehead] 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1、行情回顾 1.1 汽车板块周涨跌幅情况 上周汽车（申万）行业指数下跌了2.68%，跑输沪深300指数3.01个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-4.94%、商用载货车7.77%、商用载客车 -1.92%，汽车零部件-1.62%、汽车服务-0.22%、其他交运设备-2.53%。 今年以来，汽车（申万）指数上涨了13.82%，跑赢沪深300指数20.88个百分点。汽车行业各细分板块年初至今涨幅分别为，乘用车28.18%、商用载货车13.39%、商用载客车-23.64%、汽车零部件8.04%、汽车服务11.34%、其他交运设备-8.50%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅（%） 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅（%） 资料来源：WIND，万联证券研究所 资料来源：WIND，万联证券研究所 1.2 个股涨跌幅情况 上周汽车行业209只个股中78只个股上涨，130只个股下跌,1只个股持平。涨幅靠前的有泛亚微透21.69%、松芝股份20.99%、福田汽车17.16%、金杯汽车16.07%和赛轮轮胎15.17%等，跌幅靠前的有英博尔-22.44%、艾可蓝-19.57%、明新旭腾-16.02%、ST八菱-14.39%和新泉股份