汽车行业周观点报告：新能源汽车下乡开启，业绩超预期个股值得重点关注

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车 新能源汽车下乡开启，业绩超预期个股值得重点关注 同步大市（维持） ——汽车行业周观点报告 日期：2020年07月21日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：6月社会零售同比下降1.8%，其中汽车类零售额同比下降8.2%，汽车消费环比增长良好，但同比恢复依然乏力，尤其是6月以后，车市消费淡季叠加国内雨季偏多、客流量下滑，车市总体表现不强，部分自主品牌上半年有进一步淘汰的风险，建议重点关注竞争实力较强的一线自主品牌。为寻求国内电动车增长新动力，7月15日工信部、农业农村部、商务部联合组织开展新能源汽车下乡活动，其中包括北汽新能源、比亚迪等10家自主品牌车企参与此活动，有新能源汽车下乡有利于扩大农村低速电动车的潜在需求，建议关注相关新能源车企。另外，上市公司进入中报业绩预告披露期，建议甄选相关业绩超预期个股。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数 下跌了3.96%，跑赢沪深300指数0.43个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌6.34%、商用载货车下跌1.54%、商用载客车下跌6.39%、汽车零部件下跌2.65%、汽车服务下跌7.92%、其他交运设备下跌0.37%。汽车行业185只个股中40只个股上涨，145只个股下跌。涨幅靠前的有天润曲轴30.28%、东安动力17.17%、南方轴承15.87%、*ST海马15.54%和青岛双星15.22%等，跌幅靠前的有长安汽车-17.59%、金杯汽车-15.42%、跃岭股份-15.37%、*ST猛狮-14.39%和均胜电子-13.81%等。 ⚫ 行业动态：工信部就推动公共领域车辆电动化行动计划听取相关部门意见; 三部门开展新能源汽车下乡活动; 北京国六排放标准过渡期延长至明年1月1日; 德国六月新车注册量降四成，创三十年以来新低。 ⚫ 公司动态：南方轴承（002553）：2020年半年度业绩快报; 万通智控（300643）：2020年面向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）; 广东鸿图（002101）：2020年半年度业绩预告修正公告; 天汽模（002510）：2020年半年度业绩预告。 ⚫ 风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，全球 疫情持续扩散。 [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年07月20日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200706_行业周观点_AAA_汽车行业周观点 万联证券研究所20200629_行业周观点_AAA_汽车行业周观点 [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -10%-2%5%13%20%28%汽车沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1汽车板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 3 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 ......................................................................................... 3 1.3个股涨跌情况 ................................................................................................................. 4 1.4汽车板块估值情况 ......................................................................................................... 4 2、行业动态 ......................................................................................................................... 5 3、公司动态 ......................................................................................................................... 6 4、行业重点数据 ................................................................................................................. 7 5、本周行业策略 ............................................................................................................... 11 6、风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表1：汽车板块一周涨跌幅 ............................................. 3 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 ......................................... 3 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 ......................................... 3 图表4：今年以来汽车概念板块涨跌幅 ..................................... 3 图表5：排名前10和后10个股涨跌幅情况 ................................. 4 图表6：汽车板块PE估值 ................................................ 5 图表7：汽车板块PB估值 ................................................ 5 图表8：经销商库存预警指数（%） ........................................ 8 图表9：2020年7月每周日均零售销量（台/日、%） ......................... 8 图表10：乘用车月销量 .................................................. 8 图表11：乘用车月销量同比 .............................................. 8 图表12：轿车月销量 .................................................... 9 图表13：SUV月销量 ..................................................... 9 图表14：客车月销量 .................................................... 9 图表15：客车月销量同比 ................................................ 9 图表16：货车月销量 .................................................... 9 图表17：货车月销量同比 ................................................ 9 图表18：重卡月销量 ................................................... 10 图表19：重卡月销量同比 ............................................... 10 图表20：新能源汽车月销量情况（万辆，%） .............................. 10 图表21：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ........................... 10 图表22：原油价格（美元/桶） .......................................... 10 图表23：国内钢材价格（元/吨） ........................................ 10 图表24：天然橡胶价格（元/吨） ........................................ 11 图表25：铝A00平均价格（元/吨） ...................................... 11 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行情回顾 1.1汽车板块周涨跌情况 上周汽车（申万）行业指数 下跌了3.96%，跑赢沪深300指数0.43个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌6.34%、商用载货车下跌1.54%、商用载客车下跌6.39%、汽车零部件下跌2.65%、汽车服务下跌7.92%、其他交运设备下跌0.37%。 今年以来，汽车（申万）指数上涨9.78%，跑输沪深300指数1.16个百分点，其中乘用车板块上涨12.01%、商用载货车上涨9.79%、商用载客车下跌10.16%、汽车零部件上涨10.76%、汽车服务下跌3.51%、其他交运设备上涨27.22%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 资料来源：WIND，万联证券 资料来源：WIND，万联证券 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 从WIND汽车相关概念板块周涨跌幅情况来看，主题热点板块均全线下跌，其中特斯拉概念指数下跌7.19%、新能源汽车概念指数下跌4.61%、智能汽车概念指数下跌7.70%、锂电池概念指数下跌5.43%，汽车后市场概念指数下跌5.40%。 而今年以来WIND汽车概念指数表现相对较好，其中特斯拉概念指数上涨30.88%、新能源汽车概念指数上涨10.63%、智能汽车概念指数上涨24.80%、锂电池概念指数上涨8.77%，汽车后市场概念指数上涨13.76%。 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 图表4：今年以来汽车概念板块涨跌幅 -6.34-1.54-6.39-2.65-7.920.37-10.00-5.000.005.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备12.01 9.79 (10.16)10.76 (3.51)27.22 -20.00-10.000.0010.0020.0030.00乘用车商用载货车商用载客车汽