拟定增50亿元加码国际化+电动化，有望进入新一轮扩张期

恒立液压发布定增预案，拟募资不超过50亿用于墨西哥项目、线性驱动器项目、研发中心项目、通用液压泵技改项目、超大重型油缸项目和补充流动资金。本次定增旨在满足公司全球化布局、产品种类拓展和电动技术升级的战略发展需求。墨西哥项目拟投入11亿元开拓北美市场，加速全球化布局；线性驱动器项目拟投入14亿元，实现产品电动化升级；国际研发中心项目拟投入5.7亿元，整合公司分散的研发资源；通用液压泵技改项目拟投入2.9亿元，缓解非挖液压件产能不足的问题；超大重型油缸项目拟投入1.4亿元，破除非标油缸产能瓶颈；补充流动资金拟投入15亿，增强公司经营灵活性。公司通过本次定增实现海外扩产、大幅释放通用泵和非标油缸产能，有望进入以非挖为主的第三轮扩张周期。维持2021-2023年归母净利润预测27/35/45亿元，当前市值对应PE分别为45/36/27X，维持“买入”评级。