上周（8.16-8.20），A股市场整体呈现下跌趋势，上证指数下跌2.53%，深证成指下跌3.69%，中小100下跌3.13%，创业板指下跌4.55%。非银金融、国防军工、综合涨幅居前，西部水泥指数、连板指数、西部大基建指数涨幅居前。市场风格上，中小盘股占有相对优势，其中上证50下跌4.51%，中证500下跌2.38%。美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.5000，涨幅为0.26%；商品方面，ICE WTI原油连续下跌9.59%，COM EX黄金上涨0.25%，南华铁矿石指数下跌7.61%，DCE焦煤上涨1.80%。我们预计海外欧美股市指数呈现见顶回落迹象，新华社发文声称“今后数周，预计美联储货币政策收紧预期升温、疫情持续发酵及经济增长预期放缓等多重不利因素，将进一步打压美国股市”。同时，港股市场也开启二次探底走势，恒生指数从2月高点下跌20%，进入技术性熊市。考虑外围市场风险有所增加，降低了市场风险偏好，预计近期A股指数走势将承压。当前，美联储缩减QE规模步伐正在不断临近。按照目前的疫苗接种速度以及就业恢复速度，我们预计在第三季度末或者第四季度的时候，美联储讨论缩减QE规模的条件将会成熟，今年年底或明年初将正式实施，这将对市场走势形成较大压力，新兴国家市场压力尤为明显。因此，建议关注国防军工和TMT板块。
