疫情反复引复苏波动，业绩差距略缩窄

中国国航公司动态点评：2021年08月30日，中国国航发布2021年上半年业绩报告，实现营业收入376.64亿元，同比增长27.05%；归母净亏损67.86亿元，同比改善29.12%；扣非归母净亏损69.20亿元，同比改善27.89%。国内线复苏仍存波动，国际线仍存不确定性。对外投资疫情受损严重，亏损幅度大于兄弟航司。我们预计2021-2023年实现归母利润-48.20亿元、29.49亿元与71.08亿元，对应当前股价的PE为-22、35和15倍，维持“增持”评级。