上半年业绩承压，销售渠道持续优化

蓝月亮公布2021年上半年业绩，营收23.44亿港元，同比下滑3.3%；毛利率为53.5%，同比下跌10.5pp；股东应占亏损43.9百万港元。线上渠道持续增长，来自线上销售渠道的收入为16.4亿港元，同比增长14.6%；毛利率有所下滑，主要是由于原材料成本上升和线上销售打折或捆绑出售导致销售成本上升；公司计划在未来进一步加强对线下分销网络的资源分配，改善采购及存货管理，以加大在中国各级城市的渗透和下沉。维持“买入”评级，目标价10.0港元。