公司信息更新报告：收入增长符合预期，Q2费用率有所提升

志邦家居是一家主要从事定制家居产品研发、生产和销售的公司。2021年Q2，公司实现营收12.3亿元，同比增长36.5%，归母净利润1.01亿元，同比增长6.1%。公司橱柜业务稳健，衣柜业务维持高增长，木门业务快速起量。公司工程渠道快速增长，零售渠道Q2维持较快增长。Q2费用率提升影响净利率，橱衣木门店均快速拓展。公司2021H1归母净利率同比提升3.8pct至7.95%，主要源于费用率的收缩。公司2021H1橱柜、衣柜、木门、IK全屋定制、直营门店分别同比净开店100、162、57、0、4家，渠道继续快速扩张。维持盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润5.05/6.28/7.67亿元，对应EPS为1.62/2.01/2.46元，当前股价对应PE为15.0/12.1/9.9倍，维持“买入”评级。