中报略超市场预期，稳健成长型公司再出发

国茂股份发布2021年中报，营收和归母净利润分别同比增长49%和37%。其中，通用减速机业务受益于国内降本增效和海外市场拓展，增速较快；工程机械业务受益于塔机产销快速增长和新领域开拓，增速稳定；捷诺业务满产满销，计划增资扩产。公司符合稳健增长型配置，各业务发展持续向好。预计公司21-23年净利润分别为4.85/6.18/8.70亿，对应PE分别为42/33/24X，维持增持评级。