2021年半年报点评：21H1业绩表现优异，竞争优势依然稳固

本报告主要分析了公司2021年半年报，其中营收和净利润均保持高速增长，但Q2受高基数效应等因素影响增速略低。分产品看，液体乳、奶粉、冷饮等主要产品均保持较高增速且增速平衡。分地区看，华北地区实现较高收入增速。成本压力明显，但毛销差仍然得以改善。公司通过对基础白奶提价以及销售费用优化推动了毛销差的改善，但21Q2原奶成本压力体现仍然较为明显。总体来看，公司保持了良好的业绩增长态势，但未来仍需关注成本压力和市场竞争。