高教业务内生增长亮眼，教育资源输出高速拓展

东软教育2021H1营收同增36.0%，经调整归母净利润同增47.5%。公司2021H1营收同增36.0%至5.98亿元，归母净利润同增50.1%至1.09亿元，经调整归母净利润同增47.5%至1.22亿元（调整股权激励开支、上市开支及汇兑损益）。公司2021H1盈利能力有所提升，毛利率同增7.4PCTs至43.1%，销售费用率微增0.2PCTs至2.7%；管理费用率11.5%同比持平；研发费用率同增1.5PCTs至3.6%，主要系公司加大教育平台产品教育资源等方面的研发投入。综上，公司经调整归母净利率同增1.6PCTs至20.5%。