功能性护肤品持续增长，功能性食品有望放量

华熙生物公司2021年上半年实现营业收入19.37亿元，同比增长104.44%；实现归母净利润3.61亿元，同比增长35.01%。功能性护肤品收入占比62%，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活四大品牌齐头并进，抖音布局较早，目前已可贡献较大规模营收。公司为加大核心品牌建设，销售费用率提高，预计2021-2023年实现归母净利润9.27、12.68、16.74亿元，分别同比增长43%、37%、32%。维持“买入”评级。