变革效果逐步显现，行稳方可致远

视觉中国（000681）发布2021年中报，实现营收3.40亿元，同比增长24.94%，归母净利润0.97亿元，同比增长33.46%。公司坚持“视觉+”战略，巩固大中型KA企业市场优势的同时将进一步扩大公司在中小企业、长尾市场的占有率作为公司重要的长期战略目标。音视频素材方面持续发力，目前集中在供给端整合，上半年公司合作视频签约供稿人数量已超过5,000人，同比增长超过100%。投资建议：预计2021-2023年公司实现营业收入7.5/9.9/12.61亿元，归母净利润1.92/2.59/3.46亿元，对应EPS为0.27/0.37/0.50元，PE为41.04X/30.37X/22.72X，维持“买入”评级。